bte365假网址 bt365.com 狗万提前结束 365体育投注注册送365 det365金沙 356bet皇冠平台 365棋牌破解版 365体育彩票投注 365体育投注赌场 365体育投注独赢 万狗上面的小游戏 365体育投注中文官方网 365bet官网现金 356bet体育娱乐 用什么苹果助手能下365棋牌 365体育投注提款多久 狗万是哪家公司 狗万手机下载地址 狗万体育 app 365体育官网-ribo88 外国的356bet 365bet扑克官网 365体育投注娱乐线上 葡京 开元棋牌 万博体育app投注可靠么 365外围中奖了不给奖金 百乐门棋牌365 356bet官网注册平台 365体育投注亚洲官网版 外围足球365网址 bet36娱乐场 cc国际网投代理总部 365体育投注澳洲账号 beat365的APP 356bet怎么分析 体育投注世界杯365 365体育彩票打开后加载失败 365体育投注被封了 bet366安卓 开心365棋牌火吗 体育彩票365买足彩靠谱吗 bet36体育投注官网 365外围官网多少 365体育投注集卡 狗万提款稳定到账 bet365体育官网平台注册 356bet投注专线 狗万黑钱了 365棋牌官网网址 365棋牌可以换钱的

2017上海车展探馆:纳智捷全新小型SUV——优5

2019-08-24 10:42 来源:搜搜百科

   2017上海车展探馆:纳智捷全新小型SUV——优5

  目前,活动平台已经在人民网《地方领导留言板》上线。(责编:程宏毅、杨丽娜)

“他回来后,在人民网上发帖求助,提出补充纳入易地扶贫搬迁对象的申请。  “真没想到旅游市场会这么火,打了好多家酒店客服电话都表示客房预订已满。

  敌人从党家山、南趟、后沟巴、黑田峪、杠树岭等地同时行动,其目的是想分散红军守寨的有限兵力,妄图从后沟巴方向偷袭占领薛家寨。2017年的活动吸引了超过200万人次参与,有20个省份对网友留言作出公开回复,13位省委书记省长通过人民网发表给网友的回信。

  全面从严治党八大着力点第一,把党的政治建设摆在首位。甘肃:《网民留言办理工作实施办法(试行)》上海:《中共上海市委办公厅关于做好人民网网友给市委领导留言回复办理工作的通知》贵州:《中共贵州省委办公厅、贵州省人民政府办公厅关于做好人民网网民留言办理工作的通知》西藏:《西藏自治区党委办公厅网民留言办理工作实施办法(试行)》栏目动态

  中年,应该激活一种继续成长的力量,一种平静地迎接暴风雨的力量   一股“中年焦虑”,近期一直挥之不去:从“保温杯里泡枸杞”,到某公司清理34岁以上员工的传言,再到“中年油腻”……每隔一段时间,中年话题就会在舆论场上热闹一阵,由调侃而严肃,从自嘲而悲情。

  强起来意味着我国日益走近世界舞台中央,需要不断提高对国际事务的理解能力、运筹能力、策划能力、操作能力,特别是提高国际网络能力,为世界提供联通渠道、合作平台、发展载体,同各国一起织密织牢合作共赢之网,努力成为国际网络的“根服务器”。

  国际网络中不断扩大的朋友圈、粉丝群,成为社会主义中国正在强起来的重要标志。”

  一个问候的电话,一段祝福的短信,就可以沟通与亲朋的情感。

  抓节点就是抓具体问题,通过一个问题一个问题地解决,一个节点一个节点地坚守,形成新的常态。  张金华身为党员领导干部,严重违反党的纪律,并涉嫌违法犯罪,性质恶劣、情节严重。

  ”单志广提出,我国应当发展“停车+”经济,构建数字中国,比如,“停车+”缴费、代泊、养护、导引、就医、信用、充电等十二项智慧服务。

  ”回信原文如下:致人民网网友的寄语人民网的各位网友:大家通过人民网《地方领导留言板》栏目,给我写了许多情真意切、坦率真诚的留言。

  1933年1月4日(农历十二月初九),红二十六军二团带领万名民众进入香山寺,开仓放粮。“对困难群众,我们要格外关注、格外关爱、格外关心,千方百计帮助他们排忧解难,把群众的安危冷暖时刻放在心上,把党和政府的温暖送到千家万户。

  

   2017上海车展探馆:纳智捷全新小型SUV——优5

 
责编:

首页 >> 正文

历史制度主义视角下的金融危机
2019-08-24 作者: 徐瑾 来源: 上海证券报

?

作者:(美)史蒂芬·贝尔(英)安德鲁·欣德摩尔
出版:中信出版社?
  2008年金融危机刺激了无数经济学家、政策制定者乃至媒体评论员的创造力。某种程度上,这次金融危机带来的智力激荡已直追1929年大萧条。不过遗憾的是,新闻界的作品往往聚焦于发生了什么,突出银行家的贪婪,在详细叙述细节之余忽略制度背景,而经济学研究往往聚焦于分析危机的各种经济学成因,对不同原因的互动则略过不谈,《宇宙的主人,市场的奴隶》算是个特例。

  这本论著的两位作者分别是澳大利亚昆士兰大学政治学教授史蒂芬·贝尔(Stephen Bell)和英国谢菲尔德大学教授安德鲁·辛德摩尔(Andrew Hindmoor),本书基于一篇同名论文,该文获The British Journal of Politics and International 2015年最佳论文。宇宙的主人,市场的奴隶,初听起来有点奇怪,其实指代都是同一批人,即金融危机中心的资深银行家,他们在金融市场内外呼风唤雨,影响了自身,也影响了制度,而制度反过来也影响了他们。他们运用自身魔力,将银行业从严格监管制度之中解放出来,却使银行及自身陷入更大的麻烦之中而无法自拔。

  在金融危机之前,这批资深银行家处于各自公司行业的核心,他们大多数推动放松金融监管,引导各自机构在金融狂飙突进的狂欢中获得极大利益。从这方面讲,他们可谓“宇宙的主人”,引领银行业和金融业的革命,金融业成为欧美的核心产业,英美银行纷纷推出各种高营利性金融产品,对应全球经济蒸蒸日上,风险看起来遥不可及,甚至被认为开启了“铂金时代”(platinum age)。从2004年到2007年,全球十大银行的资产负债表规模翻番,金融业成为经济核心产业,英国银行业资产负债表即高达该国GDP的五倍。“宇宙的主人”一词如此贴切,源自一部著名小说《虚荣的篝火》对一位华尔街大佬的描述,小说同名电影由汤姆·汉克斯主演,影响直追昔日经典电影《华尔街》。

  另一方面,这批主张放松管制的银行家或监管者,又是自由市场的真正信徒。站在大时代来看,甚至放松金融监管,其实也是在上世纪70年代新自由主义大旗之下推进的。随着金融自由化制度确立,各种增产证券及金融交易的扩张,改变了银行业,带来了极大的利益,也使银行竞争更为激烈,金融系统变得极不稳定,最终这些“宇宙的主人”也沦陷于他们一手创造的制度或“金手铐”之中,逐步变为“市场的奴隶”。作者的结论是,银行家放松监管的制度变革进程解放了银行业,也“推动了以金融化形式发生的结构变革”,也正是受到了市场制度和结构动态化的重大影响,银行家几乎受其“奴役”,“市场的制度和结构动态化促成了银行业的革命,并最终导致了银行家和金融家的败局。”

  传统制度理论认为,多数制度对行为人有着强烈的影响和制约,即制度决定人的行为,而不同的人区别并不大,而本书作者认为传统制度理论夸大了制度约束,而且也忽略行为人、制度和结构之间的互动,因此本书力图证明人对制度有强烈的能动性,比如银行家在金融危机前对监管条款的影响,“主流的制度研究方法经常忽略制度与更宏大的结构之间如何互动,这也就意味着制度理论对于塑造行为人和制度变化的各类因素的描述范围也许过窄。”

  依据主流经济人的假设,银行家或银行业应该会对外界激励做出正确反应,但事实上,在竞争中多数人选择了跟从,即使面对非理性繁荣也在所不惜。回望金融危机,当时的线索其实相当明显,很容易得何必如此的感慨,当时的繁荣显然是建立不可持续的杠杆模式之上,作者援引研究指出了很多明显不合理的情况,例如在2005年至2006年间,发行了约64000只评级为AAA的证券,而美国当时只有十多家上市公司具有相同的信用度,再比如加利福尼亚州年收入14000美元的草莓采摘工人,却获得72万美元的购房贷款。

  因此,为了更好理解金融危机,更应从内部人眼光,即从银行家的思维方式来看金融危机。作者认为,银行家的异常反应并不仅因为不合理的激励结构鼓励冒险,更在于他们恰恰基本上是“真正的信徒”,即当时的交易员、首席执行官、监管者、投资者以及政客们都表现为“有限理性”,结果导致市场参与各种基于不完备信息体现出集体性的动物精神,羊群效应在市场之中成为主流,盲目乐观与盲目冒险成为主流,“市场中一种病毒式的极度亢奋开始控制许多银行家的思维,这导致他们轻视或忽视各种预警信号以及复杂或令人不快的信息。”

  基于行为经济学研究所揭示人的不理性或有限理性,并不新鲜,这可追溯到西蒙、席勒、卡尼曼等学者的研究,但行为经济学往往关注人,而不是制度和结构背景。也正因此,本书基于历史制度主义的分析框架,一方面强调人的主观能动性,一方面将人放在特定背景之中思考,结合了制度经济学以及行为经济学分析,其优势在能描摹不同市场类型及不同背景下的行为模式。

  值得一提的是,各类研究金融危机论著中批判的银行家模式主要聚焦于英美,但加拿大和澳大利亚等国的银行业在危机中几乎全身而退的表现,也已引起不少学人的注意,在本书中,作者也对上述两种模式中的银行家及激励模式作了比较,英、美银行业争先恐后推出复杂金融产品最终自毁长城,加、澳两国银行业更多转向了传统银行业,不仅获得不错的利润,而且也算避开了金融危机。

  用历史制度主义观点看金融危机,尤其银行和监管的互动,相比英美银行业在金融危机中大伤元气,加拿大和澳大利亚银行成了模范生,这或许是很好的案例。然而,银行业竞争不激烈,本身不就是金融不发达的例证么?优势与劣势的转换,在历史中往往瞬间转移。这是我在读到类似的论著时最大的困惑。毕竟,波动性就是金融的一个要点。以我在《白银帝国》中讲的中国故事为例,宋、元、明都曾因纸币发生过通胀,清朝没有发行纸币而一直没有出现太高的通胀。宋、元、明的纸币冒险起因于商品经济发达,败于贪婪,但清代的经验也难说成功,其在金融上的保守与落后,是不是也导致其固守银本位,致使中国在金融上不仅落后欧美,也落后邻邦日本呢?

凡标注来源为“经济参考报”或“经济参考网”的所有文字、图片、音视频稿件,及电子杂志等数字媒体产品,版权均属经济参考报社,未经经济参考报社书面授权,不得以任何形式刊载、播放。获取授权
南方基金

2016年A股派现总额近万亿元

2016年A股派现总额近万亿元

,在监管部门大力倡导之下,2016年上市公司现金分红规模和比率有了显著提高,总体分红金额达到了9656.35亿元,逼近万亿大关。

·“四限”致“五一”各地楼市现分化

下沙开元棋牌 bet365 体育投注备用网 365体育投注日博娱乐 365体育安卓版 狗万原生 滚球比分365 狗万赢钱提现结算 狗万bet吧 万狗提款 365bet官网官网贴吧 365体育投注线上开户 365棋牌游戏怎么举报 365bet官网怎么设置中文 365bet官网官方开户 体育比分365看不了
365bet官网官方博客 365网球滚球害死人 狗万多久结算 365体育投注体育投注平台 开元棋牌假的吗 bet365体育直播投注 det365中文 bet365足球网 365棋牌评测 bet356有app吗 365bet足球正网平台 bet365娱乐场体育 开元棋牌官网 pj开元棋牌游戏 bet365如何设置中文 bet365怎么不能访问 cc国际时时彩平台 bwin开元棋牌 bet365在线体育投注 365体育投注网址谁有 365bet球探足球比分
365棋牌水果连线技巧 百度bet365 狗万存款要多虑 365bet官网官网网址 bet-365体育投注在线客服电话 狗万微信怎么充值 sport 365体育投注官网 365游戏棋牌辅助 万博体育app怎么换夜间模式 体育彩票365登录不上 cc国际金沙城 365体育投注怎么注册 cc国际时时彩平台 365体育彩票百度 开元棋牌牛牛作弊 best365提现怎么弄 365体育在线官网 365bet官网平台 365体育投注玩法技巧 det365信用余额 狗州和狗万
北京特色早点加盟 早餐包子加盟 北京早餐车加盟 安徽早点加盟 早餐餐饮加盟
早点 加盟 灯饰加盟 中式早点快餐加盟 早餐店 加盟 快客加盟
四川特色早点加盟 北方早餐加盟 春光早点加盟 五芳斋早点怎样加盟 早餐加盟哪家好
特色早点小吃加盟 早点小吃加盟连锁 早餐连锁店 早点餐饮加盟 健康早点加盟